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金雞年開春，隨著國際各項數據報來佳音，如美國消費者及企業信心指數均見改善，製造業及就業數據優於預期，蘋果電腦挾財報利多大漲，台股大盤指數一度衝破9,500點關卡、成交量能放大，紅包行情點燃年後盤勢，惟因川普保護主義引發市場擔憂，美股創高後拉回、美元走弱，資金回流亞洲，激勵亞股表現，台股衝高後略震、但補漲行情不變。

就資金面來看，台灣連續兩個季度維持低檔利率，資金寬鬆基調續行，預期今年上半年前，台灣央行亦將保持重貼現率於1.375％的低檔不變，資金面續寬鬆，加上目前初估台股現金殖利率仍可達約4％，高現金殖利率有助吸納外資目光，搭配下一波美國升息苗栗縣獅潭鄉身分證借款 議題可能於第二季才將發酵，估計台股上半年資金面仍顯穩健，將維持高檔震盪、類股快速輪動的節奏，中長線偏多格局不變，有助盤勢再度上攻，採取伺機低接布局的態度亦不變。

另一方面，中國持續推廣一連串的寬鬆政策，預期經濟表現將逐季轉佳，看好台股廠商有經營相關趨勢性向上的產業，如食品消費、二胎受惠股與環台東銀行信貸 保族群；此外，川普針對能源題材的政見，以及原物料補庫存需求增加，點燃油價趨勢向上，尤其油價今年可望維持每桶55～60美元價格，塑化產業報價仍屬強勢，加上農曆年後大規模歲修，有利報價持續上揚。

產業面來看，台灣景氣續復甦、企業獲利預期達雙位數增長農會房屋貸款率利試算 ，及高殖利率題材加持，產業題材可期，建議可伺機進場布局。第二季起變數增加，指數將面臨較大壓力，在美國經濟緩步增長下，將有利出口至歐美傳產業新竹縣芎林鄉身份證借錢 者如電機機械、汽車零組件等族群，將為持續為關注重心，惟將視川普進口貨物加稅政策，未來會否衝擊產業而適時調整布局方向。

加上市場期待蘋果iPhone8大改款帶動出口持續好轉，有助上市櫃企業獲利增長，預估2017獲利年增率可達12％，搭配新台幣續升行情，無論就基本面、企業獲利面、資金面、季節效應來看，台股指數仍具再度上攻的機會。

國際市場面上，川普逐步落實政見，美墨築牆、移民禁令、指控匯率操縱，美元短線走弱，非美元貨幣略走強，之前回流美國的資金，短線則有回流亞洲的跡象，台股短線衝高雖遇賣壓略有震盪，但無損向上挑戰動能，原因是主計處樂觀預估今年全年經濟成長率（GDP）年增率可達1.87％，且預期第一季為2.25％，將為全年經濟成長高峰。

工商時報【富蘭克林華美投信傳產基金經理人 楊金峰】

整體布局方面，仍採取基本面選臺南市六甲區優惠房貸 股策略，建議以獲利穩健、具成長性、且高現金殖利率的個股作為持有方向，傳產族群可多關注汽車零組件、電機機械、醫療器材、塑化、食品、建材等領域，科技族群的投資重點則為人工智慧、自動化工廠、汽車電子、高規格低價手機等產業作為布局方向。


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